安踏体育计划九月推出安踏儿童和潮流鞋店

2020-02-01 作者:品牌时尚   |   浏览(129)

   【鞋城网-鞋业新闻】 最近安踏体育用品有限公司(安踏,公司)公布了2008年中期业绩,广告营销与研发中心费用的增加,逐渐显现对营业额的促进作用。营业额同比增长50.0%至22亿元(人民币,同下),毛利率同比增长5.1%至38.9%,公司股东应占损益同比增长113.6%至4.3亿元,每股基本盈利为0.17元,同比增长54.5%。业绩符合预期,我们认为公司会继续受益于二三线城市的体育用品市场的迅猛增长,维持评级。

  

   毛利润率和净利润率均大幅提高 毛利润率和净利润率分别比同期增长5.2和5.7个百分点至38.9%和19.7%,主要是受惠于1)提高产品平均售价。服装和鞋子的平均售价分别比同期提高5.5%和7.2%至43.8元和92.1元;2)增加产品销售数量。截止2008年6月30日,分别生产鞋子和服装1298万双和2107件,比同期增加46.3%和37.5%;3)优化产品组合。提高服装和配件在产品组合中的占比及强化高端产品的推进,以提升公司整体毛利率。另公司利息及其他收入分别比同期增长887.2%和5405.0%,抵消部分经营成本产生的费用,使得113.6%的净利润增幅远远高于75.4%的毛利润增幅。

  

   销售网络的扩张及销售面积的提升 公司的零售网点主要分为三大区域(东部,南部和北部)和6个分支,并通过46个分销商管理5193家店铺,比去年底增加477家。公司在一二级城市现有旗舰店8家。2008年底公司目标开5400家零售网点和10家旗舰店。同时,平均销售面积比去年同期增加13.0平方米至96.4平方米。受益于平均销售面积及单店平均面积的扩大,单店销售比同期增加29.5%。
未来利润增长点公司计划九月推出安踏儿童和潮流鞋店,08年底将分别开设约100个零售网点。两店分别针对9-14岁和15-28岁的大众消费群体,产品价格约为100-300元左右。我们认为此两个品牌会为公司开拓儿童体育用品及休闲鞋类的市场,为公司未来利润的增长点。评级维持不变 奥运会后体育用品市场竞争将越演越烈,安踏借助其品牌知名度及二、三线城市的市场占有率,具有一定竞争优势。服装公司08平均PEG为0.51及安踏未来利润增长点,我们调低08年PEG=0.72,维持原来的目标价与评级。

  

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